8月31日，上市公司南京新百发布半年报，交出了一份亮眼的成绩单，2021年上半年，南京新百净利润涨幅达44.51%，当日，南京新百股价大涨近7%，其中健康养老、护理业务收入增长近20%，南京新百旗下有多个养老领域的服务品牌，无论是总服务人次还是经营收入都名列全国前茅，中健联康养研究院在研究南京新百半年报的时候，发现作为南京新百健康养老业务的主要运营主体，安康通上半年经营收入增长较大，但净利润却不如去年同期，要知道去年同期受疫情影响严重，而今年疫情影响相对去年要小很多，以南京新百旗下的养老服务主体江苏禾康，2021年上半年营业收入98,820,953.01元，实现净利润4,948,436.70元，而去年同期营业收入63,499,639.61元，实现净利润13,668,791.95元，在营业收入增长较快的情况下，净利润却不到上期的一半。就这一疑问，南京新百相关负责人向中健联康养研究院介绍，上半年，南京新百养老业务正在转型发展，重点发展居家社区养老，以及长护险等新业务的布局，投入较大，影响了上半年的净利润，为适应新发展，加大转型升级力度，积极拓展新业务，预计今年下半年，南京新百的健康养老业务，将会有更好的表现，接下来我们一起来研读南京新百的半年报，看看这家健康养老领域的标杆企业上半年的发展情况：
一、上半年的经营情况
南京新百上半年实现净利润超过6亿元，增加44.51%。
上半年的经营数据：
健康养老、护理业务上半年增长近2成。
二、健康养老主要业务和经营模式及行业情况
1、健康养老主要业务和经营模式
（1）安康通
安康通成立于 1998 年，是服务于全国的综合养老服务型企业，以“链式科技养老,一院十站万人”的模式引领养老行业发展,为各地政府和企业单位提供定制化一站式养老解决方案和落地服务。江苏禾康信息技术有限公司是南京新百大健康产业板块的核心企业，是安康通下属公司，国内领先的社区居家养老服务运营商。
安康通主要业务有：市区级养老智慧系统和指挥调度中心、紧急救援和线上医生服务、居家上门服务、社区养老中心站点、养老院护理院、长护失能险服务、适老化改造、智老化家庭养老床位、银发科技产品等，该等业务为广大银发长者在“线上、居家、社区、机构”等不同场景中提供专业、安全、便捷的专业医养服务，并收取相关服务费用。
（2）三胞国际
三胞国际为投资控股平台，其主要业务主体与经营资产为以色列的 Natali、A.S. Nursing和 Natali（中国）。
1）Natali
以色列纳塔力（Natali）公司成立于 1991 年，主要在以色列国内开展居家养老和远程医疗服务，是以色列最大的民营医疗护理服务公司。公司依托医疗呼叫中心、紧急呼叫中心、专业医生团队、急救车团队、客户服务中心五大运营平台，为以色列家庭或机构提供远程医疗和远程照护、紧急救援和家庭护理、团体健康服务及居家养老等四类医疗健康服务Natali 的经营模式一是提供包含远程医疗和远程照护、紧急救援、慢病管理、生活服务等一系列居家养老人群的必备服务内容；二是常年与以色列国家社会保险机构、劳动部、社会事务和社会服务部、国防部和大屠杀受害者基金会等开展合作，例如作为卫生部的服务提供商，为学龄儿童提供疫苗接种，体检和健康相关的教育，以及为商业保险公司、健康服务组织（HMO）等提供各类服务；三是作为服务、产品的集成商，向当地合作伙伴提供远程医疗、养老、慢病管理等方面的咨询服务。
2）A.S. Nursing
A.S. Nursing 是以色列第四大的居家上门护理公司，已经拥有 30 多年的居家护理服务经验，在以色列全国拥有 26 家分支机构，覆盖以色列全境。公司服务内容主要包括为老人提供全方位的专业居家护理及照看服务、专业私人住院护理服务以及养老与护理服务相关的咨询服务，主要员工为护理专业人员、心理辅导专业人员、老年医学专家、专科护士等。
A.S. Nursing 服务对象为通过以色列国家医疗保险机构 NII 的日常生活活动能力 ADL 测试的用户，其中绝大多数 75 岁以上老人、残疾退伍军人及其他伤残人士。A.S. Nursing 组织自己的护工为服务对象上门提供长期护理服务，以色列国家社保中心以护理小时数为基础与公司进行结算。A.S. Nursing 的护理服务主要包含三类：一是为无法独立生活的老人上门提供居家护理及照看服务；二是为住院老人提供专业私人护理；三是为老人提供养老、护理服务及养老院选择的相关咨询服务。同时，A.S. Nursing 与以色列国家社保中心、国家劳动部、国家社会服务部、国防部，以及大屠杀幸存者基金保持着多年良好的合作关系。
3）Natali（中国）
Natali（中国）引入以色列纳塔力（Natali）全球领先的健康养老服务理念、运营模式以及科学技术，结合中国本土情境创新商业模式，为金融机构、大型企业、商业地产等用户提供个性化的健康管理增值服务、全方位的健康养老服务与解决方案，不断拓宽业务渠道。
2、健康养老行业情况
第七次人口普查结果显示，截止 2020 年底，我国人口达到 14.17 亿人，其中 60 岁以上老年人口 2.64 亿人，占比 18.4%；65 岁及以上人口 1.91 亿人，占比 13.5%，我国人口老龄化程度进一步加深。同时，随着人均 GDP 和人均可支配收入的增长，老年人群对养老需求日益呈现出多样化的特征。但是，与庞大的需求端相比，我国养老产业发展尚处于初级阶段，存在巨大的供需缺口，主要表现在三个方面：（1）老年医疗卫生服务有效供给不足；（2）养老机构及护理型床位的有效供给不足；（3）医养结合有待深化。因此，当前亟需加速发展以养老金融业、养老服务业（包括医疗、康复、照护等）为核心的养老产业，以商业养老满足更高的养老需求、提升大众养老质量。
在人口老龄化的驱动下，国务院上半年也密集发布了与养老行业发展相关的政策方针，内容覆盖了养老服务、社区养老、智慧养老、医养结合、养老金融支持等诸多方面。2021 年 3 月，新华社授权发布《“十四五”计划纲要》，提出大力发展普惠型养老服务，构建居家社区机构相协调、医养康养相结合的养老服务体系，推动智慧养老建设，明确发展多层次、多支柱养老保险体系。2021 年 5 月，民政部、发改委发布《“十四五”民政事业发展规划》，提出逐步建立完善兜底性养老服务，健全城乡特困老年人供养服务制度，有集中供养意愿的特困人员全部落实集中供养，基本形成县、乡、村三级农村养老服务兜底保障网络。
随着我国人口老龄化程度的加深以及行业相关政策的持续落地，养老产业框架体系将不断完善，“银发经济”迎来黄金发展期，未来养老产业将逐渐走向多元化、精细化、落地化的发展方向，从而爆发出巨大的市场发展潜力。根据《中国老年消费习惯白皮书》预计，2021 年老年产品及服务市场总规模将达到 5.7 万亿元。据工信部对外发布的数据显示，预计 2030 年我国养老产业市场规模将超过 20 万亿元。
三、健康养老核心竞争力
1、安康通
安康通经过多年来的模式探索、市场开拓和组织建设，积累了五项核心竞争力：一是专业完善的养老服务系统研发能力。拥有 20 多年养老系统研发经验，100 余项软件著作权，并致力于不断改进智能化养老服务管理平台；二是标准化的服务运营能力，建立了全国标准化项目筹建体系，涵盖了人员、信息、平台、制度、环境及财务等各个方面，保证了项目的快速落地；三是完善的行业标准和质量体系，建立了标准化服务流程闭环以及全方位的培训与考核体系；四是打造了养老大数据生态链，实现了服务过程监督、服务质量动态分析以及服务用户评估的一体化；五是强大的医养资源支撑，能够为老年人提供就医绿通、远程医疗、慢病管理等专业医疗服务，有效实现了“医养结合”。
安康通下属公司禾康的核心竞争力主要体现在以下三点：
一是完善的养老服务新模式。公司以社区居家养老为抓手，以“互联网+”为发展路径，形成禾康特色的集居家养老、社区养老、机构养老、互联网+、医养融合五位一体的养老服务新模式；
二是专业的养老护理服务体系。公司聚焦专业人才培训和服务能力打造，积累了生活照料、紧急救助、适老化改造、健康管理、远程医疗等完备服务体系，已经在全国 10 个省份、100 多个地市，为近 400 多万老人开展服务；
三是一流的养老大数据系统研发能力。公司通过打造专业的团队，致力于养老大数据系统开发和配套的终端硬件研发，实现了服务能力的及时共享，完成了智慧养老院、智慧医疗、智慧社区等多个服务场景的开发。
2、三胞国际
三胞国际在整体业务布局上深耕居家养老护理和远程医疗健康服务，利用以色列业务长期积累获得的领先优势，进行中国市场开发，完成相关业务渠道拓展和解决方案本地化。
Natali 的核心竞争力具体体现在：一是全球领先的服务模式。Natali 根据丰富的行业经验建立了独特的运营体系和商业模式，创新性整合了远程医疗和远程照护两种服务，可有效解决用户的医疗需求和非医疗需求，填补了市场空白；二是商业可复制性强，近 30 年运营、服务经验的积累与创新，保障了 Natali 业务的快速响应以及服务的标准落地，使得 Natali 的模式可快速实现复制，助力其业务渠道在国际市场上的拓展；三是 Natali 与 A.S. Nursing 的垂直协同，Natali 老年用户群体年龄集中在 73-75 岁及以上，A.S. Nursing 则集中在 75 岁以上，Natali核心的紧急救援服务及远程医疗服务能够提前发现 A.S. Nursing 的潜在用户，形成有效的用户转化渠道。此外，居家养老与居家护理服务垂直协同，是未来以色列业务增长点，两者的有机结合将为用户提供更完整的服务闭环，实现共享客户信息，促进共同发展。
3、Natali（中国）
Natali（中国）定位为“专业能力型”企业，主要核心竞争力体现在：
一是公司背靠国家级中以战略合作协议，与中以创新园保持着良好的技术合作开发关系，获得了国际认可。
二是技术优势。依托以色列先进的居家智能看护系统（Smart Care），公司通过将产品升级为可语音互动的人工智能居家看护方案，大大降低硬件成本，为居家智能看护在中国市场上的推广和应用创造了更大的空间。
三是 Natali（中国）与安康通之间的协同效应显著。安康通可以通过老年用户行为数据沉淀、综合分析，为 Natali（中国）推送目标用户，同时安康通全国范围内成熟的线下服务团队能够为 Natali（中国）提供基础服务供应，保障服务供给能力，使“高端定制居家养老服务”得以实现。
四、健康养老 经营情况的讨论与分析
1、安康通
2021 年上半年,安康通坚持“链式科技养老，一院十站万人”的运营模式，线上连线下，以智老化专业服务为手段，深耕居家、社区、机构三大基础业务，同时探索与落实医养康养相结合的新业务，实现业绩稳步提升。安康通凭借自身的服务特色与服务优势，2021 上半年获得“上海市专精特新企业”、“2021 中国养老十大品牌”等荣誉称号，并入选《生活服务业优秀实践案例集》。
报告期内，公司中标数量与业务规模均同比提升，成功中标的代表项目有丹阳居家养老与信息平台项目、杭州建德适老化改造项目、广州家庭养老床位项目、山东寒亭机构项目及天津、福建等长护险业务。
公司在深耕原有业务基础上，全面布局长护险业务，积极拓展小微机构与“家庭养老床位”业务，并探索地产与养老服务模式。长护险业务从江沪地区辐射全国，相继拓展开封、汉中、湘潭、天津、福州等地，基本实现华东、西北、西南、华北、华南区域全覆盖。小微机构与家庭养老床位业务，陆续在浙江、江苏、广西、山东、广东等地布局小微机构业务以及家庭养老床位业务。地产养老服务模式已与多家企业洽谈并展开合作。
同时，为更好提升服务质量，安康通建立了自有培训学校，不仅提升自身服务人员的专业技能，也为行业输出专业人才。
报告期内，禾康紧跟国家政策风向，按照十四五规划要求，大力发展养老产业，创新社会救助、社会服务、农村养老、远程医疗等新服务，积极打造并已经完成养老全产业链布局。2021上半年，公司在安徽、江苏等多地完成农村养老项目试点，并收获好评，下半年农村养老模式将在全国范围内开展实施。同时，公司聚焦“智慧养老”，不断提升系统服务能力，持续创新智能化服务终端。2021 年上半年，公司发布新一代“禾康智慧养老综合服务云平台”，以及健康一体机、居家-智慧一体机、心电仪、房颤血压、呼叫器等一系列智慧产品，实现了对老年群体全天候、全方位的呵护和关怀。此外，报告期内，公司着重发展养老护理人员培训以及服务体系标准化建设，凭借创新发展的养老模式与全方位的养老服务体系，成功入选“2021 年南京培育独角兽榜单”、并蝉联“中国智慧养老十大品牌”，加冕“2021 中国养老十大品牌”。
2、三胞国际
（1）Natali
2021 上半年，Natali 在以色列面临战争和疫情的双重外界挑战下，公司调整工作计划，全力保障了员工的安全以及业务开展的连续性，实现了各项业务的稳定增长。一是 Natali 不断拓展和创新服务，私人核心付费用户数稳步增长。报告期内公司推出“Safe Home”解决方案，并成功完成试点，该服务后期将推向市场，进入商业阶段。二是 Natali 推出新一代移动端紧急呼救设备，2021 上半年累计销售 4,500 台。三是 Natali 继续保持着与以色列卫生部的良好关系，全力保障政府业务的运营。报告期内，Natali 向小学生提供了 27,000 次医疗服务，完成100,000 次疫苗接种。
此外，Natali 还在上半年赢得以色列卫生部具有重要意义的政府招标项目-“Homecoming”，该项目旨在将老年护理病人从机构转移到社区，为老年人提供所需的家庭护理、医疗支持、社区关怀等一系列服务。“Homecoming”项目拓展了公司政府业务的服务范围，是公司政府业务战略发展的重要一步，将有助于 Natali 赢得更多的政府项目，提升公司政府业务的规模。
（2）A.S. Nursing
2021 年上半年，A.S. Nursing 继续加强自身护理业务和 Natali 私人付费业务之间的协同，着重提升服务能力，以满足病人对护理服务人员的需求。在以色列外界局势严峻的情况下，公司护理业务仍然保持稳定增长，同比去年增长超过 9%。报告期内，A.S. Nursing 提供的护理服务时长累计超过 400 万小时。
（3）Natali（中国）
2021 年上半年，Natali（中国）对保险行业客户进行了深挖，与友邦保险、中国太平保险、汇丰人寿保险等多家保险公司签订了深度养老服务合作协议，进一步拓宽了与国内各大保司的业务合作，同时深化与中宏保险、大都会保险、中德安联保险等多家老客户的合作，共同推进保险行业康养服务的推广和升级。
报告期内 Natali（中国）积极开辟新战场，推进保险科技项目、地产公司业务合作、幼儿健康管理等多个领域共同发力，引入创新型产品和服务解决方案，加大横向与跨界的资源整合与借力。
五、健康养老可能面对的风险
1）行业政策风险。
养老作为国计民生最基本的一件大事，主要依赖于政府的扶持和支持，一旦国家政策风向转变，政策红利消失，企业运营将会面临一定的风险。境外养老企业同样面临着政策变更的风险。由于以色列护理服务市场是一个政策主导性市场，相关政策及改革的变动会引起行业很大变化。另一方面，在 Natali 英国、美国等国家海外业务拓展中，当地健康养老和护理政策的变更，也可能影响到国际业务的拓展进度。
2）人才短缺风险。
目前面对巨大的行业需求与潜力，我国养老护理及照护人员数量仍较为紧缺，职业素质参差不齐、流动性高，严重阻碍了养老服务行业的长期健康发展。特别是此次疫情期间，养老服务专业人员短缺问题更加严重。由于多数一线护理人员被阻隔在外地，不能按时到岗，随着疫情防控的演化，使得很多人返回后还要进行隔离。很多养老机构的核心管理层全部进入一线处理各种事务，处于高负荷工作状态，对疫情期间养老事业的正常运营带来了不利的影响。
南京新百是目前在养老领域布局最全的主板上市公司，也是目前覆盖服务人数及实际服务人数最多的健康养老服务提供商，中健联康养研究院将持续跟进、研究南京新百的健康养老业务，希望能够找到供行业参考和学习的发展经验。
来源：中健联康养研究院、南京新百半年报