日前，上市公司宜华健康发布《关于对深圳证券交易所年报问询函的回复公告》，公告中，对养老行业知名企业亲和源当期盈利预测未达标的原因进行了详细说明：
亲和源当期实际业绩-19,460.22 万元，预测业绩为 4,000 万元，当期盈利预测未达标的原因如下：
1）受 2020 年新冠疫情及宏观经济环境影响，报告期内亲和源会员卡销售收入不及预期，本报告期会员卡销售收入较上年同期减少 8,971.17 万元。
2）新开业养老项目医疗配套受政策调整影响，如杭州项目、青岛项目，均未能如期开办内设医疗机构，一方面未能如期产生新的业绩增长点，另一方面对项目前期销售的关注度及吸引力产生较大影响，项目预计销售周期被拉长，而该部分项目于 2018 年底已陆续竣工验收，相应的装修成本逐年摊销至营业成本。。该部分 2020 年影响金额为 4,475.34 万元。
3）2020 年末，亲和源、杭州亲和源养老服务有限公司（以下简称“杭州亲和源”）及相关方签署了《转让及增资协议》约定亲和源公司将杭州项目相关资产、负债转让给子公司杭州亲和源。2020 年底，公司按照合同相关约定金额计提相应资产减值损失 7,287.67 万元。
综上，亲和源 2020 年度预测业绩为 4,000 万元，实际业绩-19,460.22 万元，2015-2020 年合计承诺业绩 0 元，实际完成业绩-29,270.94 万元，公司与上海浦东新区康桥镇集体资产管理有限公司、周星增、奚志勇、TBP Nursing Home Holdings(H.K.)Limited、上海亲和源置业有限公司、亲和源股份有限公司签订的《关于亲和源股份有限公司的股权收购协议书》约定若亲和源当期未完成业绩承诺，当期应补偿金额计算如下：当期应补偿金额=（截至当期期末累积承诺业绩数－截至当期期末累积实现业绩数）÷承诺期内各年度承诺业绩数之和×本次交易的总对价－已补偿金额。同时，合同还约定，补偿义务人奚志勇在本协议下承担的业绩承诺补偿责任以本协议签署时其在亲和源拥有的投资权益按照本次交易估值所计算的价值为限。奚志勇在收购协议签署时，其在亲和源拥有的投资权益为 8,169 万元，由于 2019 年奚志勇承担的业绩承诺补偿责任已达到其在亲和源拥有的投资权益上限，故 2020 年，奚志勇无需向上市公司支付业绩承诺补偿款。
根据上市公司公布的业绩，2015-2020年，承诺业务为0元，实际完成业绩-29,270.94 万元，也就是说，一共亏损了将近3亿元，历史已经证明，宜华健康收购亲和源，是一个亏本买卖。
来源：上市公司宜华健康一季度报告
上市公司宜华健康将业绩不达标的重要原因归为：受 2020 年新冠疫情及宏观经济环境影响。但2021年，受新冠疫情影响减弱，其2021年第一季度的经营情况，还不如2020年同期，降幅达到10.01%，今年第一季度比2020年第一季度亏损进一步扩大，说明，除了受疫情影响，宜华健康亏损还有更多的原因。更为严重的是宜华健康净资产减幅巨大，其净资产已经不足1亿元，仅75857860.73元，减幅达到44.45%。
虽然宜华健康的业绩不佳，但受人口老龄化的影响，特别是国家统计局发布的七普数据，刺激养老板块大幅上涨，宜华健康近期的股市的表现非常抢眼，由4月14日的2.69涨至6月1日6.16，一个半月的时间，涨了2倍多。
宜华健康作为上市公司养老股的代表之一，中健联康养研究院长期跟进研究，其养老板块的核心企业亲和源，其为养老行业做出过贡献，但受商业模式的先天不足以及与创始人的业绩对赌等多种原因的影响，近年来发展并不顺利，业绩更是严重亏损，甚至成为行业警示案例。中健联康养研究院提醒养老服务企业，商业模式作为企业长期生存和发展的核心内容，需要重点研究，良好的商业模式，是保障企业长远发展的基础。
来源：中健联康养研究院